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3.2. Indicadores financieros, análisis de ratios

Lee detenidamente el contenido propuesto, contextualizándolo con tu realidad empresarial 

Liquidez:

Liquidez corresponde la capacidad para saldar obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que se van venciendo. 

Rentabilidad:

Rentabilidad mide la efectividad de la administración de la empresa tanto en costos y gastos, para poder convertirlas en utilidades.

Los registros de los movimientos de ingresos y egresos de dinero por caja hacen posible una primera evaluación de la situación de la empresa, a través de la elaboración del flujo de efectivo.

El Flujo de Efectivo o Flujo de Caja es la acumulación de activos líquidos en un período determinado, por lo que constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.

Ratio

Definición

Indicadores

Fórmula
Índice de liquidez
Razón corriente Activo corriente/Pasivo corriente
Liquidez Es la capacidad que tiene la empresa para hacer frente al pago de sus deudas que vencen a corto plazo. Prueba ácida Activo corriente-inventario/ pasivo corriente
Prueba defensiva Caja - Bancos/Pasivo Corriente = %
Periodo promedio de cobranza Cuentas por cobrar x días en el año / ventas anuales a crédito = días
Rotación de cuentas por cobrar Ventas anuales a crédito / cuentas por cobrar
Índice de rentabilidad
Rentabilidad Permiten evaluar el resultado de la eficiencia en la gestión y administración de los recursos económicos y financiera de la asociación Rendimiento sobre inversión Utilidad neta / activo total = %
Margen de utilidad bruta Ventas - costos de ventas / ventas = %
Utilidad neta Utilidad neta / ventas netas = %

Tabla 7: Ratios Financieros

La rentabilidad como fuente de crecimiento y sostenibilidad en el entorno empresarial

La Rentabilidad nace de dos visiones:

La industrial

La eficiencia empresarial
Sostiene una estructura que determina las estrategias de los participantes, la idea principal de esta visión es que participen empresas altamente concentradas para que la competencia sea menos agresiva Nació como respuesta a la rentabilidad industrial debido a que poseen un gran número de series de recursos y capacidades sobresalientes.

Figura 7: Tarziján (2009)

Caso de estudio 2:

Aplicar los ratios financieros con los índices respectivos:

Balance General a diciembre 2020. Gs.
Efectivo 5.000.000 Cuentas a pagar 2.000.000
Inventario 11.000.000 Otros pasivos Circulantes 6.000.000
Cuentas a cobrar 3.500.000 Total Pasivo Circulante 8.000.000
Total Activo Circulante 19.500.000 Deudas Bancarias totales 7.700.000
Activos Fijos Brutos 5.000.000 Capital contable 5.300.000
Fondo Amortización 1.600.000 Utilidades Acumuladas 1.900.000
Acumulada
Activos Fijos Netos 3.400.000 Total Recursos Propios 7.200.000
Total Activos 22.900.000 Total Pasivos y Capital Contable 22.900.000

Estado de Resultados. Año 2020. Gs.
Ventas 33.000.000
Ventas Anuales a Crédito 10.000.000
Otros Ingresos
Costo de Ventas 13.000.000
Margen Bruto 30.000.000
Gastos Operativos: 5.200.000
Personal 2.500.000
Gastos Generales 1.600.000
Gastos de Administración 1.100.000
Gastos de Venta 0
Varios 1.100.000
Gastos Financieros 1.100.000
Otros gastos 0
Beneficio antes del Impuesto 23.700.000
Impuestos 2.370.000
Beneficio Neto (BN) 21.330.000

Aplicando el Análisis Financiero

Descripción

Valor 

Índice

Observación
A Índice de Liquidez
A1 Razón corriente Activo circulante/Pasivo circulante 2,43 Inferior
A2 Prueba ácida Activo circulante-inventario/ pasivo circulante 1,06 Superior
A3 Prueba defensiva Caja - Bancos/Pasivo Circulante = % 0,06 Inferior
A4 Periodo promedio de cobranza Cuentas por cobrar x días en el año / ventas anuales a crédito = días 126 Superior
A5 Rotación de cuentas por cobrar Ventas anuales a crédito / cuentas por cobrar 2,85 Inferior
B Índice de Rentabilidad
B1 Rendimiento sobre inversión Utilidad neta / activo total = % 0,53 Inferior
B2  Margen de utilidad bruta Ventas - costos de ventas / ventas = % 6,06 Inferior
B3 Utilidad neta Utilidad neta / ventas netas = % 0,37 Inferior

En el ratio de liquidez se evalúa la capacidad para atender deudas a corto plazo, por lo que se puede notar a través del análisis financiero lo siguiente:

  • Razón corriente: se puede analizar que los activos corrientes y pasivos corrientes están en un índice inferior al no superar el índice máximo; es decir, el activo corriente es 2.43 veces más grande que el pasivo corriente, por lo que cada vez que contraiga deuda podrá pagarlo hasta 2.43 veces. 
  • Prueba ácida: este índice dio como resultado un valor que supera el rango límite de 1, en caso de que enfrente algún riesgo de quiebra lo podrá afrontar sin ninguna dificultad.
  • Prueba defensiva: en este índice posee una baja liquidez ya que el rango establecido del 1%, es inferior debido a que posee 0,06 % de liquidez, por lo que se necesita recurrir a los flujos de venta.
  • Promedio de cobranzas: hay un promedio de cobranzas de 126 días, esta política de cobro no es recomendable porque muchas de las veces no se cumplen con el cobro en el transcurso de esos días y los clientes tardan mucho más en pagar.
  • Rotación de cuentas por cobrar: existe una rotación de cobranzas baja, debido que cobran cada 30 veces al año, por lo que se debe mejorar este promedio.
  • Rendimiento sobre inversión: dio como resultado que por cada Gs. invertido en el 2020 en los activos se produjo un rendimiento del 0,53% sobre la inversión, es un indicador bajo debido a que no existe un buen rendimiento.
  • Margen de utilidad bruta: el margen que tiene es bajo con un porcentaje de 6,06%; el costo que se está manejando es muy bajo, el cual impide tener una buena utilidad.
  • Utilidad neta: esto quiere decir que en el 2020 por cada guaraní que vendió la empresa, obtuvo un 0,37%, el cual representa un nivel muy bajo de utilidad.

Ahora para afianzar el proceso de aprendizaje, realiza la actividad propuesta más abajo

Valor Actual Neto de un Proyecto de Inversión de la Empresa (VAN)  

Es un criterio de inversión que consiste en calcular el valor presente de un numero determinado de flujos de caja futuros, originados por una inversión, para conocer cuanto se va a ganar o perder con esa inversión.

 

El VAN expresa una medida de rentabilidad del proyecto de inversión en términos absolutos netos (guaraníes, dólares, euros etc.).

Fórmula de VAN
van gifs contable

*Fórmula:

FCNt: Flujo de caja neto en el periodo t

i: tipo de interés o tasa de descuento

Co: el valor del desembolso inicial de la inversión.  

 

Cuanto más alto el VAN,

mayor el beneficio financiero

del proyecto empresarial

 stop

 

Criterios de decisión:

VAN > 0  :  el valor actualizado de los flujos de caja futuros de la inversión, a la tasa de descuento elegida generará beneficios.

 

VAN = 0  : el proyecto de inversión no generará ni beneficios ni pérdidas, siendo su realización, en principio, indiferente.

 

VAN < 0  : el proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser rechazado.

En la mayoría de los casos, una empresa utiliza una tasa de rendimiento requerida igual a su costo de capital, es decir, la tasa que debe pagar para obtener fondos de los acreedores y accionistas.

 

La tasa de descuento tiene 2 elementos:

  •  Costo del capital
  •  Riesgo

También se utiliza el costo de oportunidad (el valor de la mejor opción no realizada).

 

Tasa Interna de Retorno de un Proyecto de Inversión de la Empresa (TIR)

 

  •  La TIR es la tasa de descuento en el cual el VAN es igual a 0.
  •  En otras palabras, la TIR es el costo de oportunidad en el cual el VAN se convierte en 0.
  •  La TIR es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. A mayor TIR, mayor rentabilidad.

 

  •   Si TIR > Tasa de descuento o costo de oportunidad del capital

                                         El VAN es siempre positivo

  •  Si TIR < Tasa de descuento o costo de oportunidad del capital

                                        El Van es siempre negativo

  •   Si TIR < Tasa de descuento o costo de oportunidad del capital

                                             El VAN es 0

Actividad práctica 3

Ejercicio Práctico

busines

Usted es asesor económico-financiero de un empresario que desea invertir en su empresa. Él le solicita a Usted qué por favor le asesore con relación a una inversión que le han propuesto participar. Los datos que él le pasa a Ud. son los siguientes:

  • Monto estimado total de Inversión: Gs. 2.100.000
  • Vida económica del Proyecto: Analice a 5 años

El empresario inversionista le dice a Ud. que no va invertir al menos que el proyecto genere una rentabilidad mínima de 15%.

 

El Flujo de Ingresos y Egresos estimado para el proyecto son los siguientes:

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Ingresos 1.470.000 1.540.000 1.750.000 1.890.000 2.100.000
Egresos 882.000 924.000 1.050.000 1.134.000 1.260.000
-2.100.000 588.000 616.000 700.000 756.000 840.000

a.     El empresario inversionista le solicita su asesoramiento sobre ¿si debe invertir o no? Brinde su recomendación.

 

b.     El empresario inversionista también desea saber cuál es la rentabilidad del proyecto.

 

 

Adivina

2

¡Observa los espacios, lee la definición y adivina la palabra exacta!

Luego escríbela en el cuadro y cliquea en √

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